赤字支出_Deficit Spending

什么是赤字支出？

简单来说，赤字支出指的是政府在一个财政周期内支出超过收入，导致预算赤字的情况。“赤字支出”一词通常暗示着一种凯恩斯主义的经济刺激方法，其中政府通过借债来增强支出能力，以创造需求并刺激经济。

赤字支出作为经济刺激的概念通常归功于自由派英国经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯。在他1936年出版的《就业、利息和货币通论》中，凯恩斯主张，在经济衰退或萧条期间，消费者支出的下降可以通过政府支出的增加来平衡。[1]

对于凯恩斯来说，保持总体需求——即消费者、企业和政府支出的总和——是避免高失业率长期存在的关键。这种情况可能加重衰退或萧条，形成一种恶性循环，即需求减弱导致企业裁员，依此类推。

一旦经济恢复增长并达到充分就业，凯恩斯认为，政府的累积债务可以偿还。如果额外的政府支出导致过度通货膨胀，凯恩斯主张，政府可以简单地提高税收，从经济中抽走多余的资本。[2]

凯恩斯相信，政府支出还有一个额外的好处，称为乘数效应。这一理论认为，1美元的政府支出可以使总经济产出增加超过1美元。其背后的思想是，当这1美元被消费时，收款方会随之进行消费，并如此循环。[2]

重要提示： 尽管广泛接受，赤字支出也面临一些批评者，特别是来自于保守派芝加哥经济学派。

许多经济学家，尤其是保守派经济学家不同意凯恩斯的观点。来自芝加哥经济学派的经济学家反对他们所称的政府对经济的干预，认为赤字支出不会对消费者和投资者产生预期的心理影响，因为人们知道这只是短期现象——最终需要通过更高的税收和利率来抵消。

这种观点可以追溯到19世纪英国经济学家大卫·李嘉图，他认为，由于人们知道赤字支出最终必须通过更高的税收偿还，他们更可能选择储蓄而不是消费。这将剥夺经济赤字支出本应创造的动力。[3]

一些经济学家还指出，如果不加以控制，赤字支出可能会威胁经济增长。过多的债务可能迫使政府提高税收，甚至可能违约。此外，政府债券的销售可能会挤出公司及其他私人发行者，从而扭曲资本市场中的价格和利率。

一种新的经济思想流派——现代货币理论（MMT）开始替凯恩斯主义赤字支出辩护，并在尤其偏左的群体中日益受到重视。现代货币理论的倡导者认为，只要通货膨胀得到控制，拥有自己货币的国家就不需要担心通过赤字支出累计过多债务，因为它始终可以印更多的钱来支付。[4]

[2] Jahan, Sarwat and et al. "What Is Keynesian Economics?" Back to Basics, International Monetary Fund, September 2014, pp. 53-54.